Это возможности или риски для экономики Таджикистана?
Автор: Карим Рахим, аналитик
Госдолг Таджикистана к началу этого года составил 3,6 млрд. долларов - эта сумма составляет почти треть от национального ВВП. По сравнению с прошлым годом госдолг республики на 15 млн. долларов больше, при том, что 275 млн. долларов в прошлом году было направлено на его погашение, в частности, 187 млн. долларов ушло на списание основного долга, а остальная сумма – на обслуживание процентов.
Основную часть в структуре госдолга (3,2 млрд. долларов) составляет внешний долг, но власти страны не видят в этом повода для беспокойства и Минфину Таджикистана поручено привлечь больше льготных внешних кредитов к следующему году. Ожидается, что в ближайшие 3 года внешний долг Таджикистана увеличится еще на 1,4 млрд. долларов, и, если сейчас на его погашение тратится около 200 млн. долларов ежегодно, то в 2026 году эта сумма может достигнуть уже 500 млн. долларов. Представители руководства страны отмечают, что в стране предпринимаются все меры для уменьшения долговой зависимости, в частности, развивается добыча полезных ископаемых и аграрный сектор.
Инвестиции как импульс для развития
Большая задолженность у Таджикистана перед китайскими банками, однако, по мнению многих экспертов, для Таджикистана в такой помощи со стороны Китая рисков нет. Как считает председатель Демократической партии Таджикистана Саидджафар Усмонзода, кредиты являются одним из факторов для развития различных отраслей экономики, а внешний долг Таджикистана сравнительно небольшой. К тому же, наличие природных ресурсов обеспечивает стране платежеспособность для таких случаев. А что касается Китая, то эта страна является для Таджикистана поддержкой в вопросах инфраструктуры и недорогих технологий. «У Таджикистана два основных экономических партнера, очень важных для нас. Один из них Россия – страна, с которой у нас высокий товарооборот и большой приток средств от мигрантов. А также Китай – страна, которая вкладывает в Таджикистан много инвестиций», - подчеркивает депутат.
И действительно, для такой развивающейся страны, как Таджикистан, иностранные инвестиции – это в какой-то степени необходимость, поскольку многие стратегические сера экономики не могут полноценно развиваться из-за ограниченности государственного бюджета. Так, например, Россия, как ключевой экономический партнер Таджикистана, инвестирует в строительство, связь, геологоразведку, здравоохранение и энергетику, что позволяет развиваться таджикской экономике и улучшает благосостояние простых граждан. Объем накопленных инвестиций, поступающих в Таджикистан из России, за последние 13 лет составил более 1,7 млрд. долларов, из них прямые инвестиции превышают 900 млн. долларов. В общем объеме капиталовложений в Таджикистан российские инвестиции составляют более 16%.
Риски для экономики
Однако, стоит понимать, что помимо возможностей для развития экономики иностранные инвестиции могут нести за собой и серьезные риски. Для западных стран щедрое финансирование является одним из инструментов влияния на внутреннюю политику других стран и продвижения там своих интересов: подсадив на «финансовую иглу», Таджикистан можно легко лишить экономического и политического суверенитета. Ведь по факту кредиты приводят к потере контроля над важными промышленными и инфраструктурными объектами, под которые и берется финансирование.
Что касается международных финансовых институтов, то самые большие задолженности у Таджикистана перед Всемирным банком, Азиатским банком развития, Исламским банком развития и Европейским банком реконструкции и развития – только этим 4 организациям республика задолжала уже более 1 млрд. долларов Также непогашенным остается основной долг по евробондам (500 млн. долларов), которые были привлечены в 2017 году для достройки Рогунской ГЭС. Согласно утвержденному графику, пока выплачиваются только проценты долга по этим ценным бумагам.
Ежегодно Таджикистан получает кредиты и гранты от международных финансовых организаций для наполнения бюджета. В 2024 году страна пытается получить от низ более 60 млн. долларов для покрытия дефицита. Кредиты и гранты, по мнению международных финансовых организаций, важны для развития экономики Таджикистана, но при этом делают страну зависимой от кредиторов. Побочным эффектом такой поддержки для Таджикистана является резкое сокращение социальных расходов: отказ от субсидирования тарифов ЖКХ и рост коммунальных тарифов, повышение пенсионного возраста, сокращение зарплат госслужащих.
Есть и другой негативный фактор активности западных финансовых институтов в Таджикистане – местные розничные банки на условиях монополии на рынке получают от них валюту по низким ставкам (от 4%), а далее продают ее физлицам уже по 35-39% за счет страховок, обслуживания и других сборов, тем самым получая сверхприбыли.
При том статистика показывает, что в 2023 году объем потребительского кредитования вырос на 40% - 18,5 млрд. сомони выдали банки Таджикистана физлицам, причем если ранее доля потребительского кредитования в общем объеме была менее 40%, то сегодня она достигает уже 56,3%, особенно высоко взлетел объем микрокредитования.
Даже западные финансовые институты признают, что следствием закредитованности граждан Таджикистана становится обнищание населения. Люди сокращают потребление, переходят на менее качественные продукты, уровень качества жизни снижается.
Как вывод: бесплатный сыр бывает только в мышеловке и необходимо отделять «щедрые» займы от взаимовыгодного сотрудничества. Сегодня Россия развивает в Таджикистане промышленную кооперацию и другие перспективные инвестиционные проекты, позволяющие без ущерба для суверенитета республики заниматься реальным развитием экономики Таджикистана с долгосрочными перспективами.
